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发布:2020-02-12  
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    13027253981 黄志远
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就目前来看,黄金早间受消息面影响,一度飙涨,短线有回撤需求,但回撤力度不大,依旧看涨不变,日内操作上张晨雷个人建议回撤做多为主,下方首先关注1535-1537一线支撑,不破依托此处进多,突破则依托1530-1535进多。

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根据笔者的观察,中东地缘政治危机远比表面上看起来的复杂,甚至海湾合作组织的成员国之间都在发生互相的贸易禁运和禁飞冲突。与此相关的是,印度和巴基斯坦之间的矛盾紧张情况,一旦激化成武装冲突,也会触发全球经济衰退。美股和任何金融投资市场一样,物极必反。目前的美股估值正常,没有显著的泡沫问题。

比如说,英国退欧就是一个不确定性事件。最近的英国议会选举结果是保守党大获全胜, 下一步预期保守党首相约翰逊的退欧方案会被议会通过,然后和欧盟正式签约。欧盟和英国都是全球主要经济体。如果出现退欧失败的小概率事件,是否会导致全球经济衰退?如果美股在2020年继续大幅上涨,产生估值泡沫,那么破灭后一定会进入熊市。

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目前欧盟内部的三大经济体,德国、法国、意大利的宏观经济数据都比较疲软。美国大型上市公司的海外利润占公司整体利润的一半左右。在已经堪忧的经济背景下,欧盟问题传导到美国企业的海外利润负增长的可能性非常大。中东地区的地缘政治也是一大不确定性因素。如果局势恶化,产生全球石油危机,触发全球经济衰退的可能性极为显著。这样也是一种美股进入熊市的情景。

从历史数据来看,美股的估值如果以市盈率(P/E)来衡量,最低在上世纪30年代大萧条时期到过5,最高在2000年网络股泡沫破灭前夕到过42。在2008年金融危机发生前,标普指数的估值是在27左右。那么目前的标普估值在21,今后估值越高,出现泡沫后熊市的概率也越大。

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